ก่อนที่เราจะลงทุน ถ้าเป็นหุ้นก็ต้องดูแบบ filing/56-1 one report ตราสารหนี้และกองทุนรวมให้อ่าน
Fact sheet และถ้าเป็นคริปโทจะต้องอ่านสิ่งที่เรียกว่า “White Paper”
มารู้จัก White Paper ของ ICO ที่ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต.
Initial Coin Offering (ICO) คือ การระดมทุนด้วยการเสนอขายโทเคนดิจิทัล เช่น Investment Token (project-based) และ Utility Token ไม่พร้อมใช้ เป็นต้น โดย ICO ต้องได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต.
White Paper คือ เอกสารเกี่ยวกับโครงการ รูปแบบธุรกิจ แผนการเสนอขาย และวัตถุประสงค์การระดมทุน
ที่ผู้ออกโทเคนดิจิทัลเผยแพร่เพื่อประกอบการเสนอขายโทเคนดิจิทัล และให้นักลงทุนใช้ประกอบการตัดสินใจลงทุน White Paper ของการระดมทุนด้วยการเสนอขายโทเคนดิจิทัล (Initial Public Coin Offering: ICO) เช่น investment token (project-based) และ utility token ไม่พร้อมใช้ จะมีชื่อเรียกอย่างเป็นทางการว่า “แบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายโทเคนดิจิทัลเพื่อการลงทุน /หนังสือชี้ชวนเพื่อการเสนอขายโทเคนดิจิทัลเพื่อการลงทุนต่อประชาชนครั้งแรก” (แบบ Filing ICO)
มีข้อมูลอะไรบ้างใน White Paper
เพื่อให้ผู้ลงทุนมีข้อมูลที่เพียงพอต่อการตัดสินใจลงทุน การเปิดเผยข้อมูลใน White Paper หรือ แบบ Filing ICO
ที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. จะมีข้อมูลเป็นไปในทางเดียวกับหนังสือชี้ชวนการออกเสนอขายหุ้น/ตราสารหนี้
แต่จะมีข้อแตกต่าง คือ White Paper มีข้อมูลเพิ่มในเรื่องของ Tokenomics ที่บอกถึงปัจจัยพื้นฐานของโทเคนดิจิทัล เช่น การใช้งาน การสร้างเหรียญ เทคโนโลยีที่ใช้
ข้อมูลที่น่าสนใจใน White Paper เช่น
1. สรุปข้อมูลสำคัญ (Executive Summary): เพื่อให้ผู้ลงทุนทราบภาพรวมและเงื่อนไขสำคัญ
- Executive Summary จะบอกข้อมูลโดยสรุปเกี่ยวกับโทเคนดิจิทัล เช่น ประเภทและลักษณะของโทเคน การเสนอขาย วัตถุประสงค์ของการระดมทุน สัญญาอัจฉริยะ (Smart Contract) ปัจจัยความเสี่ยง
2. รายละเอียดเกี่ยวกับผู้ออกโทเคนดิจิทัล (Issuer) และวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน: เพื่อให้ผู้ลงทุนประเมินความน่าเชื่อถือของ Issuer และความโปร่งใสในการใช้เงิน
- รายละเอียดเกี่ยวกับ Issuer เช่น ออกโดยบริษัทใด มีโครงสร้างองค์กร ระบบงาน ประสบการณ์ของผู้บริหาร ความรู้ความสามารถของ Issuer และฐานะการเงิน เป็นอย่างไร
- วัตถุประสงค์การใช้เงิน เช่น ใช้ในการพัฒนาแพลตฟอร์ม, บริการที่เกี่ยวข้องกับ Token
3. แผนธุรกิจ วัตถุประสงค์ เป้าหมาย และแนวทางการดำเนินกิจการ: เพื่อให้ผู้ลงทุนประเมินความเป็นไปได้ของธุรกิจ ศักยภาพการเติบโต และฐานะการเงิน
- แผนการดำเนินโครงการ เช่น การพัฒนาแพลตฟอร์มเวอร์ชันต่าง ๆ ของระบบ, การเปิดใช้งานฟีเจอร์ใหม่ ๆ
- สรุปแนวคิดวิธีการบริหารโครงการ การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน และฐานะการเงิน และ รายละเอียด
ที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินของโครงการ
- ภาวะอุตสาหกรรม และแนวโน้ม
4. ข้อมูลเกี่ยวกับโทเคนดิจิทัล: เพื่อให้ผู้ลงทุนทราบภาพรวมของโทเคน และสิทธิของผู้ลงทุน
- รายละเอียดของโทเคนดิจิทัล เช่น ชื่อและประเภทของโทเคน เทคโนโลยี สิทธิประโยชน์หรือผลตอบแทนของผู้ถือโทเคนดิจิทัล การแจกจ่ายและเก็บรักษา การใช้ Smart contract มาตรการคุ้มครองผู้ลงทุน
- ปัจจัยเสี่ยงจากการลงทุน
5. การเสนอขายและการจองซื้อ: เพื่อให้ผู้ลงทุนทราบถึงวิธีการเข้าลงทุน
- มูลค่าและจำนวนโทเคนที่เสนอขาย
- รูปแบบการเสนอขาย เช่น ผ่านผู้ให้บริการระบบเสนอขายโทเคนดิจิทัล (ICO Portal) ที่ได้รับความเห็นชอบจาก ก.ล.ต.
- เงื่อนไขการเสนอขาย การจัดสรร วิธีการคืนเงิน
เทคนิคการอ่าน White Paper ให้เข้าใจง่าย ๆ ด้วยหลัก “W-H-I-T-E”
- What หมายถึง โครงการนี้ทำเกี่ยวกับอะไร เงินที่ได้จะเอาไปใช้เพื่ออะไร
- How หมายถึง แผนธุรกิจของโครงการเป็นอย่างไร ใช้เทคโนโลยีใด มีความเป็นไปได้หรือไม่
- Issuer หมายถึง ใครคือผู้ออกโทเคน น่าเชื่อถือหรือไม่ มีประสบการณ์อย่างไร
- Token หมายถึง เหรียญให้สิทธิประโยชน์หรือผลตอบแทนอะไรแก่ผู้ถือโทเคน
- Exposure / Risk หมายถึง ความเสี่ยงจากการลงทุนมีอะไรบ้าง โครงการมีความเสี่ยงแค่ไหน หากโครงการไม่สำเร็จจะเกิดอะไรขึ้น ผู้ลงทุนควรทำอย่างไร
หัวใจ 5 ข้อ สู่การเป็น Smart Investor
- White Paper เป็นเครื่องมือสำคัญ ในการช่วยตัดสินใจลงทุน ICO
- ทำความเข้าใจเกี่ยวกับโครงการที่จะลงทุน ประเมินและเข้าใจความเสี่ยงที่ตนเองยอมรับได้
- หากต้องการเข้าใจโครงการเร็ว ๆ แนะนำให้อ่านบท Executive Summary
- ตรวจสอบว่า ICO ได้รับอนุญาตจาก ก.ล.ต. แล้วหรือไม่
- หลีกเลี่ยงการลงทุนจากข้อมูลที่ได้มานอกเหนือจาก White Paper ฉบับทางการ หรือจากแหล่งที่ไม่น่าเชื่อถือ
